Jensen Huang : Les agents IA utiliseront le SaaS, pas le tuer

Pourquoi le PDG de Nvidia pense que la chute des valeurs SaaS est injustifiée

Après des semaines de panique autour de la « SaaSpocalypse » — un récit selon lequel les agents IA rendraient les éditeurs de logiciels traditionnels obsolètes — Jensen Huang, PDG de Nvidia, est passé sur CNBC pour affirmer que le marché avait fondamentalement mal interprété la situation. Sa thèse est simple et contre-intuitive : les agents IA ne remplaceront pas les logiciels d’entreprise. Ils en deviendront les plus grands utilisateurs.

L’argument central : “I think the markets got it wrong.” (Je pense que les marchés se trompent.) Huang rejette l’idée que l’IA agentique menace des entreprises comme ServiceNow, SAP, Cadence et Synopsys. Au contraire, il soutient que ces outils existent pour de bonnes raisons fondamentales — ce sont des systèmes d’enregistrement, des moteurs de workflows et des infrastructures opérationnelles dont les agents ont besoin pour faire leur travail.

Les agents comme utilisateurs d’outils, pas comme remplaçants : “These agentic AI will be intelligent software that uses these tools on our behalf and help us be more productive.” (Ces IA agentiques seront des logiciels intelligents qui utilisent ces outils en notre nom et nous aident à être plus productifs.) Il compare les agents IA à des robots entrant dans une cuisine — ils utiliseront le micro-ondes existant et les outils disponibles plutôt que de les réinventer de zéro. La même logique s’applique aux logiciels d’entreprise : les agents ont besoin de systèmes CRM, de plateformes ERP et d’outils d’analyse pour accomplir leur travail et stocker les résultats d’une façon compréhensible pour les humains.

La preuve interne de Nvidia : Huang pointe ce qui se passe au sein même de Nvidia. L’entreprise compte 42 000 employés humains et déploie rapidement « des centaines de milliers d’employés numériques ». Résultat ? Le nombre de compilateurs C et de programmes Python utilisés croît rapidement — parce que les agents consomment plus d’outils logiciels, pas moins. “Nobody’s going to service better than ServiceNow, and they’re going to come up with agents that are really fine-tuned and optimized for the work that uses the tools that they have.” (Personne ne va mieux servir que ServiceNow, et ils vont développer des agents vraiment finement réglés et optimisés pour le travail qui utilise leurs outils.)

Contexte de marché : L’ETF IGV sur les logiciels a chuté de près de 30 % début 2026, alors que les investisseurs fuyaient les valeurs logicielles traditionnelles — Salesforce, ServiceNow, SAP, Oracle — craignant que les agents IA rendent leurs produits obsolètes. Les commentaires de Huang sont intervenus quelques heures après que Nvidia a publié des résultats trimestriels supérieurs aux attentes, portés par une demande soutenue en infrastructure IA.

Ce que cela signifie pour l’économie des agents IA

• Les agents augmentent la consommation logicielle — Plus de travailleurs numériques signifie plus d’utilisation des outils, pas moins. La base installée d’« utilisateurs » croît considérablement quand les agents rejoignent le monde du travail.
• Les systèmes d’enregistrement survivent — Les agents ont besoin de bases de données structurées et de moteurs de workflows. Ils ne peuvent pas opérer dans le vide — ils doivent lire et écrire dans les systèmes métier existants.
• Les éditeurs SaaS deviennent des plateformes IA — Les gagnants ne seront pas les entreprises qui combattent les agents, mais celles qui rendent leurs logiciels accessibles aux agents via des API, des intégrations MCP et une tarification à la consommation.
• La correction boursière est peut-être excessive — Si Huang a raison, les valeurs logicielles cotées pour leur extinction sont mal valorisées. Le scénario baissier supposait un remplacement ; le scénario haussier est une amplification.

Le contre-récit à la SaaSpocalypse

L’argument de Huang est la réfutation la plus marquante du récit « le SaaS est mort » porté par des dirigeants comme Sebastian Siemiatkowski, PDG de Klarna, qui a réduit ses effectifs de 50 % et prédit que l’IA détruirait les coûts de migration protégeant les éditeurs en place. La vérité se situe probablement entre ces deux extrêmes : certaines catégories SaaS font face à une vraie substitution (outils CRUD simples, automatisation basique), tandis que les systèmes d’enregistrement et les logiciels verticaux profonds gagnent en valeur à mesure que l’adoption des agents progresse. La question n’est pas de savoir si les agents utiliseront des outils — c’est de savoir quels outils vaudront la peine d’être utilisés.