ジェンスン・ファン：AIエージェントはSaaSを活用する、消滅させない

2026-02-26 CNBC

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NvidiaのCEOがSaaS株の売り圧力を「的外れ」と断言する理由

「SaaSpocalypse（サースポカリプス）」——AIエージェントによって従来のソフトウェア企業が時代遅れになるという言説——をめぐる数週間の混乱を受け、NvidiaのCEOジェンスン・ファン氏がCNBCに出演し、市場は状況を根本的に誤解していると断言しました。その主張はシンプルで、直感に反します。AIエージェントはエンタープライズソフトウェアを置き換えない。むしろ、その最大のパワーユーザーになるというのです。

核心となる論点： “I think the markets got it wrong.”（市場は間違っていると思います。）ファン氏は、エージェント型AIがServiceNow、SAP、Cadence、Synopsysといった企業を脅かすという考えを否定します。むしろ、これらのツールには根本的な存在意義があると主張します——それらはシステム・オブ・レコードであり、ワークフローエンジンであり、エージェントが仕事をこなすために不可欠なオペレーション基盤だからです。

エージェントはツールの代替ではなく利用者： “These agentic AI will be intelligent software that uses these tools on our behalf and help us be more productive.”（これらのエージェント型AIは、私たちに代わってツールを使い、生産性を高める知的なソフトウェアになるでしょう。）彼はAIエージェントをキッチンに入ったロボットに例えます——既存の電子レンジや調理器具を活用するのであって、ゼロから作り直すことはしない。同じ論理がエンタープライズソフトウェアにも当てはまります。エージェントは作業を完了し、人間が理解できる形で結果を保存するためにCRMシステム、ERPプラットフォーム、分析ツールを必要とします。

Nvidia自身の証拠： ファン氏はNvidia社内で起きていることを指摘します。同社には42,000人の人間の従業員がいますが、急速に「数十万のデジタル従業員」を展開しています。その結果、CコンパイラとPythonプログラムの利用数は急増しています——エージェントはより多くのソフトウェアツールを消費するからです。 “Nobody’s going to service better than ServiceNow, and they’re going to come up with agents that are really fine-tuned and optimized for the work that uses the tools that they have.”（ServiceNow以上に優れたサービスを提供できる企業はなく、彼らは自社のツールを使う業務に特化した、精密にチューニングされたエージェントを開発するでしょう。）

市場の状況： 2026年初頭、AIエージェントによって製品が陳腐化するという懸念から投資家が従来のソフトウェア銘柄——Salesforce、ServiceNow、SAP、Oracle——から逃避し、IGVソフトウェアETFは約30%下落しました。ファン氏のコメントは、Nvidiaが持続的なAIインフラ需要に支えられた予想を上回る決算を発表した数時間後に発言されたものです。

AIエージェント経済への示唆

エージェントはソフトウェアの消費を増やす — デジタルワーカーが増えるほど、ツールの利用も増えます。エージェントが職場に加わることで、「ユーザー」の裾野が劇的に広がります。
システム・オブ・レコードは生き残る — エージェントは構造化されたデータストアとワークフローエンジンを必要とします。真空の中では機能できません——既存のビジネスシステムへの読み書きが不可欠です。
SaaS企業はAIプラットフォームになる — 勝者はエージェントと戦う企業ではなく、API、MCP統合、消費量ベースの料金体系でソフトウェアをエージェントから利用しやすくする企業です。
売り圧力は行き過ぎかもしれない — ファン氏が正しければ、消滅前提で価格付けされたソフトウェア株は誤評価されています。弱気シナリオは代替を前提とし、強気シナリオは増幅を前提とします。

SaaSpocalypseへの対抗言説

ファン氏の主張は、Klarna CEOのセバスチャン・シエミアトコウスキー氏が推進する「SaaSは死んだ」という言説への最も注目すべき反論です。シエミアトコウスキー氏は従業員の50%を削減し、AIが既存ソフトウェアを守る乗り換えコストを破壊すると予測しました。実際の真実はおそらくこの両極の間にあります。一部のSaaSカテゴリ（シンプルなCRUDツール、基本的な自動化）は実際に置き換えられるリスクに直面しますが、システム・オブ・レコードや深い垂直統合ソフトウェアはエージェント導入が進むにつれて価値が高まります。問題はエージェントがツールを使うかどうかではなく、どのツールが使う価値を持つかです。